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leye乐鱼娱乐app|兴业证券:东方日升——中国光伏组件生力军

发布日期:2021-11-25 02:41

本文摘要:我们近期调研了东方日升公司之前主营太阳能灯具,后转入光伏电池组件领域,2010年主营收益23.7亿元,其中电池组件收益22.6亿元,灯具收益大约1亿元,净利润2.75亿元,EPS为1.57元。 主要观点: 1)预计未来两年国内太阳能产业链上小下大的产业格局将更进一步激化。 电池组件生产能力建设周期短(6~12个月),同时为了取得平稳低价的宽协多晶硅原料,国内组件厂商争相扩展生产能力。

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我们近期调研了东方日升公司之前主营太阳能灯具,后转入光伏电池组件领域,2010年主营收益23.7亿元,其中电池组件收益22.6亿元,灯具收益大约1亿元,净利润2.75亿元,EPS为1.57元。  主要观点:  1)预计未来两年国内太阳能产业链上小下大的产业格局将更进一步激化。

电池组件生产能力建设周期短(6~12个月),同时为了取得平稳低价的宽协多晶硅原料,国内组件厂商争相扩展生产能力。根据主流企业规划,预计2011年中国光伏组件投产生产能力将多达20GW,较去年减少大约6GW;同时,由于多晶硅管理制度标准容许,预计今年国内多晶硅生产能力大约7万吨(可可供生产组件10GW),较去年减少2.5万吨。

因此今年国内多晶硅缺口之后不断扩大,产业链上小下大的格局更进一步激化。  2)预计今年光伏组件市场需求将多达市场预期,但利润率或将下降。我们指出中国今年光伏电池组件生产能力的较慢获释(积累多达20GW)将使组件价格下降,在目前各国光伏补贴政策下,市场需求未来将会多达市场预期超过20GW(约合2000亿元);同时,11年全球多晶硅有效地生产能力大约13万吨(可可供生产组件大约18.6GW),多晶硅生产能力的短缺将使长协价位居高位,预计光伏电池组件利润将面对成本下跌及价格下降双重压力。  3)公司目前订单状况良好,新项目投产后生产能力将不断扩大3倍。

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公司新建生产能力将分别于今年4月、9月投产,预计实际追加生产能力分别为50MW和600MW。公司目前200MW生产能力正处于剩产状态,订单决定至今年4月底,一季度接单状况良好,预计全年光伏组件出货量大约在300MW左右。

  4)预计公司2011~2013年EPS分别为2.04元,2.62元和2.94元。


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